The most severe economic crisis awaits Russia and most countries in the next year and a half. It will entail a significant restructuring of the economy and consumer demand. This crisis has its own laws - the absence of any laws.
Stepan Demura
DIALOGUE
FROM
BUSINESS
Yuri Yepanchintsev
- What is happening today with the economy, Stepan Gennadevich?
- The time has come when the added value produced by the real sector of the economy is no longer able to service bank debt and maintain existing consumption. There is a difflation collapse. This happens every 100–120 years: 1929, 1870s, 2000, 2007-2008. Now repeated again.
- What is unusual for this crisis?
- Today, Russia is the economy of a raw material colony. Because in the real commodity economy: Australia, Canada, there is production, manufacturing, and the extraction of raw materials. Moreover, production is not the main contribution to the structure of GDP. If the rate of added value per dollar of raw materials, for example, in Australia is 6, Canada is 8, the European Union is 11, the United States is 13, then in Russia it is 1.5–1.6 dollars.
That is, products of high processing, with high added value, in principle, we do not produce. The latest example: the "superjet" of Sukhoi Design Bureau. It contains 90% of imported components, Russian only metal cases. But if a country does not produce high added value, it lives very poorly. So far, Russia's GDP, and it is the 6th in the world, is "inflated" only due to high energy prices.
For the production of high added value, personnel and capital investments are needed. Our cadres retired, nothing has been really updated in industry for 30 years. Depreciation of fixed assets of industrial capital 70–80%. This is equivalent to a fall in GDP by the same amount. Like a country after the war! Drive away from Moscow or Omsk for 50 km, people there, as after the war, live there. With such depreciation of fixed assets and lack of investment, hoping for some kind of sustainable development is stupid.
- Then, what appeared instead of Russian industrial capital?
- Financial and trading capital. To understand what kind of business model is in Russia today, I’ll give you the numbers. The population of Russia is 143 million people. Of these: retirees - 67 million; army with all universities and design bureaus - a little more than 1 million; FSB, FSO, special communications, special services - 2 million 160 thousand; Ministry of Emergencies, Ministry of Internal Affairs, Federal Penitentiary Service, prosecutors and so on - 2 million 541 thousand; customs, tax and other inspections - 1 million 356 thousand; officials licensing, controlling organizations - 1 million 321 thousand; other employees - 1 million 252 thousand; clerks of pension, social, insurance and other funds - 1 million 727 thousand; Deputies and their staff - 1 million 872 thousand; clergy - 530 thousand; notaries, law offices, lawyers, prisoners - 1 million 843 thousand; private security, detectives - 1 million 98 thousand; officially unemployed - 8 million 420 thousand
Only 93 450 thousand people who are on a budget. At the same time, 92% of Russian enterprises are owned by offshore companies. There are children, schoolchildren, housewives. But it really works, producing added value, only about 15 million people - for a huge country.
Of course, this is reflected in the budget structure. In developed countries, 70% of the budget is spent on social expenses - health care, education, culture, sports, housing and communal services, and so on. In Russia - 15%. The state apparatus in developed countries is 11%, in Russia - 43%.
That is, depreciation of fixed assets is 70–80%, and about 15 million workers who add value. And the majority of the population is the EP electorate, which sits on the budget. And the budget sits on a pipe and a couple of quarries. And all this is alive, while energy prices are high, because coal and metal prices have already fallen. Therefore, there is no chance of overcoming this crisis without economic and political upheaval. It just doesn’t happen.
- What explains the economic growth in the USA and the Eurozone?
- The US post-industrial economy rested on a banking multiplier. This is when the Fed injects one real dollar into it, and the banking system through lending turns it into 20-22 dollars of real demand. The credit multiplier began to fall in 2007 and is now at five. In the Fed system, this indicator fell from 8 to 0.8. Because there is no one to lend, everyone is re-credited. The same thing in Europe, there the credit multiplier is less than one.
- And China?
- Over the past 20 years, 70% of China's GDP has consisted of capital investments in fixed assets - 50% and external demand - 20%. Many capital investments did not pay off. Hence, a huge number of roads to nowhere, empty cities, backup plants, bridges that explode five times after earthquakes to build new ones. Plus, local officials also actively "mastered" the funds. External demand for Chinese products is falling. The share of domestic demand in Chinese GDP has been steadily declining since 2000. Europe, the United States and many countries are already returning their production from China because of the rising cost of Chinese labor and rising energy costs - too much transport leverage.
After the crisis of 2008–2009 the Chinese have pumped up the economy with domestic debt in the hope that the situation will straighten out. Did not help. Therefore, in China now there will be the same mighty collapse as in the USSR. It is no accident that at the last plenum of the CCP a new course was announced, practically perestroika. But China is corrupt in much the same way as Russia. There are 22 million officials who are actively privatizing the means of production. Such a system simply collapses. A huge difference in income - up to 80 times. The revolutionary situation is 40. In Russia, 83.
- How is the crisis reflected in the Russian regions?
- I was told about Krasnoyarsk: the population of the region is 3 million, working 700 thousand, the average salary is 15-16 tr. with a very high occupancy rate of the Pension Fund - most of it works "white." And the consumer debt of Krasnoyarsk residents is 120 billion rubles. The average rate for its maintenance is 25-30%. How can a population with such income be able to serve it after payments for housing and communal services, food, etc.? Unrealistic. So there will be defaults. The banking system will fall, consumer demand will decline sharply. The middle class will simply disappear. Not everyone will survive from the rich class.
This is happening all over the world. The reason is that we all live in a post-industrial society. Nobody works, nothing is produced. All "work" on the Internet. But thanks to the Internet, labor productivity has grown in only three sectors: the hotel industry, trade, and the production of memory for processors. And the country's wealth arises when real labor is combined with the means of production, industrial capital. A society cannot exist in which 70% of GDP is consumed. It lives until the pumping of the dollar is over and the economy can no longer bear the debt burden. Now this time is over.
- In the crisis of 2008-2009, the debts of the largest private companies, our oligarchs were transferred to the public sector, to the shoulders of taxpayers. Does such a loophole remain?
“She is no more.” In Russia, the banking system began to go down, because the economy and population are overloaded with debt that they cannot service. Not to mention the prohibitive, unreasonable cost of loans in Russia. We import inflation through the dollar. Our Central Bank is just a big exchange office, a branch of the Fed. He cannot fight inflation in principle. According to the law, the Central Bank does not have the right to finance the budget deficit of the Government of Russia. Moreover, for each incoming dollar, only 60 kopecks is printed instead of the ruble. As a result of this “curls”, GDP losses in the crisis years of 2008–2009 amounted to 9% versus 2-3% in Europe and the USA.
Then our Central Bank fought for the stability of the ruble: the Central Bank of all countries lowered rates so as not to finish off the economy, and the Russian Central Bank and Hungary raised it. In Hungary, the forint was ruined, in Russia, the ruble. The current crisis will be the same, because the same people are everywhere.
The worst thing is that today the Central Bank and banks have no currency. In 2008-2009, total foreign debt in foreign currency was 500 billion, gold and foreign exchange reserves - 600 billion. Our main public debt is the debt of our corporations and oligarchs. Now external debts are already at 730 billion, gold and foreign exchange reserves - at 480. Moreover, they tried to push the law on the transfer of the Stabilization Fund to private management, and at the same time provide for losses. Fortunately did not pass.
If in 2008-2009 the Central Bank lost 200 billion and the ruble exchange rate weakened significantly, now there is no such possibility, because 200 billion will remain against 200 billion with a debt of 730. Therefore, all the talk that the ruble will be supported and there will be no devaluation are unreasonable. It is necessary to prepare for the collapse of the ruble. This is the first time that money is unsecured. You can print money, but this will only stretch the initial phase of the crisis. Imagine that we live in the conditions of 2008-2009 and there is no end.
- What is the way out?
- Debt relief, default, sharp decline in consumption. We have already eaten all the incomes of future generations. We ate calves and hit a Mercedes. Now we will eat bread and ride a Cossack. I exaggerate, but the situation is approximately the same. All that central banks and political elites can do is print money. But the recipes that usually work can’t work right now.
- When will the crisis begin?
- Not this year. Now there will be a serious movement to weaken the ruble. This year, the rate may be 43.47–48 for sure. Then there will be a pause. And in the fall of 2015, you need to be prepared that the ruble will also show a rate of 58 against the dollar. The nominal bottoms of stock western markets should be in October-November 16 - this is the peak of the fall.
- What to do medium and small business?
- If you are oriented to the middle class, it is better to change the orientation to the poor class. Because in Magnit and Metro consumer traffic is already falling. The middle class will disappear, the rich will not buy goods domestically, just as they do not buy them now. In Russia, people will switch to bread and water, but will pay loans to banks and shops. And then oil prices will begin to fall. All this must be taken for granted.
Do not take loans, attract partners, share the share capital, but do not give completely the management of the company into the wrong hands. Save up. You need money now, so that you have time to hold out until all competitors collapse. The market will collapse by half, and half of the competitors will leave the market. And you will take their place. Work and work - you need to stay afloat! You can optimize staff, but always leave professionals and rely on them, no matter what the crisis.
In 1992, the USSR did not die, it is dying only now. The same families, the same nomenclature then found a way to monetize their power, they continue to rule the country. The collapse of the empire. But this has already happened.
- When does the economic recovery begin?
- When the old debt is destroyed, but people still need to live, eat, dress, move around. The moment will come when the residual demand will exceed the residual supply. Then everything starts again. What will happen in our country depends on how quickly the change of politicians and the political model will occur. It will be at least some chance, otherwise Russia simply can not stand it.
Our reference:
Stepan Gennadevich Demura was born on 08/12/1967. He graduated from the Moscow Institute of Physics and Technology with honors. Rocket engineer. He worked for 12 years in US financial institutions as a trader, financial engineer. Since 2004, he has been working on the Russian stock market in Moscow, and heads the analytical divisions of TPA Arlan, whose main area of activity is gold mining. Achieves growth in corporate turnover. Since 2008, he has been involved in asset management at FC Russian Investment Club. Permanent participant and presenter of the analytical program “Markets” at “RBC”. Demura’s point of view is independent of both neoliberals and conservatives, and often differs significantly from most analysts.
The material was prepared with the information support of Delphi.
RIA Omsk-Inform 02.24.14 14:53
Source: [DLMURL] https://omskinform.ru/news/63720 [/ DLMURL]
Stepan Demura
DIALOGUE
FROM
BUSINESS
Yuri Yepanchintsev
- What is happening today with the economy, Stepan Gennadevich?
- The time has come when the added value produced by the real sector of the economy is no longer able to service bank debt and maintain existing consumption. There is a difflation collapse. This happens every 100–120 years: 1929, 1870s, 2000, 2007-2008. Now repeated again.
- What is unusual for this crisis?
- Today, Russia is the economy of a raw material colony. Because in the real commodity economy: Australia, Canada, there is production, manufacturing, and the extraction of raw materials. Moreover, production is not the main contribution to the structure of GDP. If the rate of added value per dollar of raw materials, for example, in Australia is 6, Canada is 8, the European Union is 11, the United States is 13, then in Russia it is 1.5–1.6 dollars.
That is, products of high processing, with high added value, in principle, we do not produce. The latest example: the "superjet" of Sukhoi Design Bureau. It contains 90% of imported components, Russian only metal cases. But if a country does not produce high added value, it lives very poorly. So far, Russia's GDP, and it is the 6th in the world, is "inflated" only due to high energy prices.
For the production of high added value, personnel and capital investments are needed. Our cadres retired, nothing has been really updated in industry for 30 years. Depreciation of fixed assets of industrial capital 70–80%. This is equivalent to a fall in GDP by the same amount. Like a country after the war! Drive away from Moscow or Omsk for 50 km, people there, as after the war, live there. With such depreciation of fixed assets and lack of investment, hoping for some kind of sustainable development is stupid.
- Then, what appeared instead of Russian industrial capital?
- Financial and trading capital. To understand what kind of business model is in Russia today, I’ll give you the numbers. The population of Russia is 143 million people. Of these: retirees - 67 million; army with all universities and design bureaus - a little more than 1 million; FSB, FSO, special communications, special services - 2 million 160 thousand; Ministry of Emergencies, Ministry of Internal Affairs, Federal Penitentiary Service, prosecutors and so on - 2 million 541 thousand; customs, tax and other inspections - 1 million 356 thousand; officials licensing, controlling organizations - 1 million 321 thousand; other employees - 1 million 252 thousand; clerks of pension, social, insurance and other funds - 1 million 727 thousand; Deputies and their staff - 1 million 872 thousand; clergy - 530 thousand; notaries, law offices, lawyers, prisoners - 1 million 843 thousand; private security, detectives - 1 million 98 thousand; officially unemployed - 8 million 420 thousand
Only 93 450 thousand people who are on a budget. At the same time, 92% of Russian enterprises are owned by offshore companies. There are children, schoolchildren, housewives. But it really works, producing added value, only about 15 million people - for a huge country.
Of course, this is reflected in the budget structure. In developed countries, 70% of the budget is spent on social expenses - health care, education, culture, sports, housing and communal services, and so on. In Russia - 15%. The state apparatus in developed countries is 11%, in Russia - 43%.
That is, depreciation of fixed assets is 70–80%, and about 15 million workers who add value. And the majority of the population is the EP electorate, which sits on the budget. And the budget sits on a pipe and a couple of quarries. And all this is alive, while energy prices are high, because coal and metal prices have already fallen. Therefore, there is no chance of overcoming this crisis without economic and political upheaval. It just doesn’t happen.
- What explains the economic growth in the USA and the Eurozone?
- The US post-industrial economy rested on a banking multiplier. This is when the Fed injects one real dollar into it, and the banking system through lending turns it into 20-22 dollars of real demand. The credit multiplier began to fall in 2007 and is now at five. In the Fed system, this indicator fell from 8 to 0.8. Because there is no one to lend, everyone is re-credited. The same thing in Europe, there the credit multiplier is less than one.
- And China?
- Over the past 20 years, 70% of China's GDP has consisted of capital investments in fixed assets - 50% and external demand - 20%. Many capital investments did not pay off. Hence, a huge number of roads to nowhere, empty cities, backup plants, bridges that explode five times after earthquakes to build new ones. Plus, local officials also actively "mastered" the funds. External demand for Chinese products is falling. The share of domestic demand in Chinese GDP has been steadily declining since 2000. Europe, the United States and many countries are already returning their production from China because of the rising cost of Chinese labor and rising energy costs - too much transport leverage.
After the crisis of 2008–2009 the Chinese have pumped up the economy with domestic debt in the hope that the situation will straighten out. Did not help. Therefore, in China now there will be the same mighty collapse as in the USSR. It is no accident that at the last plenum of the CCP a new course was announced, practically perestroika. But China is corrupt in much the same way as Russia. There are 22 million officials who are actively privatizing the means of production. Such a system simply collapses. A huge difference in income - up to 80 times. The revolutionary situation is 40. In Russia, 83.
- How is the crisis reflected in the Russian regions?
- I was told about Krasnoyarsk: the population of the region is 3 million, working 700 thousand, the average salary is 15-16 tr. with a very high occupancy rate of the Pension Fund - most of it works "white." And the consumer debt of Krasnoyarsk residents is 120 billion rubles. The average rate for its maintenance is 25-30%. How can a population with such income be able to serve it after payments for housing and communal services, food, etc.? Unrealistic. So there will be defaults. The banking system will fall, consumer demand will decline sharply. The middle class will simply disappear. Not everyone will survive from the rich class.
This is happening all over the world. The reason is that we all live in a post-industrial society. Nobody works, nothing is produced. All "work" on the Internet. But thanks to the Internet, labor productivity has grown in only three sectors: the hotel industry, trade, and the production of memory for processors. And the country's wealth arises when real labor is combined with the means of production, industrial capital. A society cannot exist in which 70% of GDP is consumed. It lives until the pumping of the dollar is over and the economy can no longer bear the debt burden. Now this time is over.
- In the crisis of 2008-2009, the debts of the largest private companies, our oligarchs were transferred to the public sector, to the shoulders of taxpayers. Does such a loophole remain?
“She is no more.” In Russia, the banking system began to go down, because the economy and population are overloaded with debt that they cannot service. Not to mention the prohibitive, unreasonable cost of loans in Russia. We import inflation through the dollar. Our Central Bank is just a big exchange office, a branch of the Fed. He cannot fight inflation in principle. According to the law, the Central Bank does not have the right to finance the budget deficit of the Government of Russia. Moreover, for each incoming dollar, only 60 kopecks is printed instead of the ruble. As a result of this “curls”, GDP losses in the crisis years of 2008–2009 amounted to 9% versus 2-3% in Europe and the USA.
Then our Central Bank fought for the stability of the ruble: the Central Bank of all countries lowered rates so as not to finish off the economy, and the Russian Central Bank and Hungary raised it. In Hungary, the forint was ruined, in Russia, the ruble. The current crisis will be the same, because the same people are everywhere.
The worst thing is that today the Central Bank and banks have no currency. In 2008-2009, total foreign debt in foreign currency was 500 billion, gold and foreign exchange reserves - 600 billion. Our main public debt is the debt of our corporations and oligarchs. Now external debts are already at 730 billion, gold and foreign exchange reserves - at 480. Moreover, they tried to push the law on the transfer of the Stabilization Fund to private management, and at the same time provide for losses. Fortunately did not pass.
If in 2008-2009 the Central Bank lost 200 billion and the ruble exchange rate weakened significantly, now there is no such possibility, because 200 billion will remain against 200 billion with a debt of 730. Therefore, all the talk that the ruble will be supported and there will be no devaluation are unreasonable. It is necessary to prepare for the collapse of the ruble. This is the first time that money is unsecured. You can print money, but this will only stretch the initial phase of the crisis. Imagine that we live in the conditions of 2008-2009 and there is no end.
- What is the way out?
- Debt relief, default, sharp decline in consumption. We have already eaten all the incomes of future generations. We ate calves and hit a Mercedes. Now we will eat bread and ride a Cossack. I exaggerate, but the situation is approximately the same. All that central banks and political elites can do is print money. But the recipes that usually work can’t work right now.
- When will the crisis begin?
- Not this year. Now there will be a serious movement to weaken the ruble. This year, the rate may be 43.47–48 for sure. Then there will be a pause. And in the fall of 2015, you need to be prepared that the ruble will also show a rate of 58 against the dollar. The nominal bottoms of stock western markets should be in October-November 16 - this is the peak of the fall.
- What to do medium and small business?
- If you are oriented to the middle class, it is better to change the orientation to the poor class. Because in Magnit and Metro consumer traffic is already falling. The middle class will disappear, the rich will not buy goods domestically, just as they do not buy them now. In Russia, people will switch to bread and water, but will pay loans to banks and shops. And then oil prices will begin to fall. All this must be taken for granted.
Do not take loans, attract partners, share the share capital, but do not give completely the management of the company into the wrong hands. Save up. You need money now, so that you have time to hold out until all competitors collapse. The market will collapse by half, and half of the competitors will leave the market. And you will take their place. Work and work - you need to stay afloat! You can optimize staff, but always leave professionals and rely on them, no matter what the crisis.
In 1992, the USSR did not die, it is dying only now. The same families, the same nomenclature then found a way to monetize their power, they continue to rule the country. The collapse of the empire. But this has already happened.
- When does the economic recovery begin?
- When the old debt is destroyed, but people still need to live, eat, dress, move around. The moment will come when the residual demand will exceed the residual supply. Then everything starts again. What will happen in our country depends on how quickly the change of politicians and the political model will occur. It will be at least some chance, otherwise Russia simply can not stand it.
Our reference:
Stepan Gennadevich Demura was born on 08/12/1967. He graduated from the Moscow Institute of Physics and Technology with honors. Rocket engineer. He worked for 12 years in US financial institutions as a trader, financial engineer. Since 2004, he has been working on the Russian stock market in Moscow, and heads the analytical divisions of TPA Arlan, whose main area of activity is gold mining. Achieves growth in corporate turnover. Since 2008, he has been involved in asset management at FC Russian Investment Club. Permanent participant and presenter of the analytical program “Markets” at “RBC”. Demura’s point of view is independent of both neoliberals and conservatives, and often differs significantly from most analysts.
The material was prepared with the information support of Delphi.
RIA Omsk-Inform 02.24.14 14:53
Source: [DLMURL] https://omskinform.ru/news/63720 [/ DLMURL]
Original message
Жесточайший экономический кризис ждет Россию и большинство стран уже в ближайшие полтора года. Он повлечет за собой заметную реструктуризацию экономики и потребительского спроса. У этого кризиса свои законы – отсутствие всяких законов.
Степан Демура
ДИАЛОГ
С
БИЗНЕСОМ
Юрий Епанчинцев
– Что сегодня происходит с экономикой, Степан Геннадьевич?
– Наступил момент когда добавленная стоимость, произведенная реальным сектором экономики уже не в состоянии обслуживать банковский долг и поддерживать существующее потребление. Наступает дифляционный коллапс. Это происходит каждые 100–120 лет: 1929 год, 1870-е годы, 2000 год, 2007–2008 годы. Сейчас повторяется снова.
– Чем необычен этот кризис?
– Сегодня Россия – это экономика сырьевой колонии. Потому что в реальной сырьевой экономике: Австралии, Канаде есть производство, обрабатывающая промышленность, добыча сырья. Причем добыча – не основной вклад в структуру ВВП. Если норма добавленной стоимости на доллар сырья, например, в Австралии – 6, Канаде – 8, Евросоюзе – 11, США – 13, то в России – 1,5–1,6 доллара.
Т.е продукции высоких переделов, с высокой добавленной стоимостью мы в принципе не производим. Последний пример: «суперджет» КБ Сухого. В нем 90% импортных комплектующих, российский только металл корпуса. Но если страна не производит высокой добавленной стоимости, она живет очень бедно. Пока ВВП России, а он 6-й в мире, «надувается» только за счет высоких цен на энергоносители.
Для производства высокой добавленной стоимости нужны кадры и капитальные инвестиции. Наши кадры поуходили на пенсию, в промышленности 30 лет толком ничего не обновлялось. Износ основных фондов промышленного капитала 70–80%. Это равносильно падению ВВП на ту же величину. Как страна после войны! Отъедте от Москвы или Омска на 50 км, там люди, как после войны, и живут. При таком износе основных фондов и отсутствии инвестиций надеяться на какое-то устойчивое развитие глупо.
– Тогда, что появилось вместо российского промышленного капитала?
– Финансовый и торговый капитал. Для понимания, какая бизнес-модель сегодня в России, приведу цифры. Население России 143 млн человек. Из них: пенсионеры – 67 млн; армия со всеми вузами и КБ – чуть больше 1 млн; ФСБ, ФСО, спецсвязь, спецслужбы – 2 млн 160 тыс.; МЧС, МВД, УФСИН, прокуратура и так далее – 2 млн 541 тыс.; таможня, налоговая и прочие инспекции – 1 млн 356 тыс.; чиновники, лицензирующие, контролирующие организации – 1 млн 321 тыс.; прочие служащие – 1 млн 252 тыс.; клерки пенсионных, социальных, страховых и прочих фондов – 1 млн 727 тыс.; депутаты и их аппарат – 1 млн 872 тыс.; священнослужители – 530 тыс.; нотариусы, юридические бюро, адвокаты, заключенные – 1 млн 843 тыс.; частная охрана, детективы – 1 млн 98 тыс.; официально безработные – 8 млн 420 тыс.
Всего 93 450 тысяч человек, которые сидят на бюджете. При этом 92% российских предприятий принадлежит офшорам. Остаются дети, школьники, домохозяйки. Но реально работает, производя добавленную стоимость, всего порядка 15 миллионов человек – на огромную страну.
Конечно, это отражается на структуре бюджета. В развитых странах на социальные расходы – здравоохранение, образование, культуру, спорт, ЖКХ и так далее тратится 70% бюджета. В России – 15%. Госаппарат в развитых странах – 11%, в России – 43%.
Т. е. износ основных фондов 70–80%, а работников, повышающих добавленную стоимость, – около 15 миллионов. И большинство населения – это электорат ЕР, который сидит на бюджете. А бюджет сидит на трубе и паре карьеров. И все это живо, пока высоки цены на энергоносители, потому что цены на уголь и металл уже обвалились. Поэтому никаких шансов пройти этот кризис без экономических и политических потрясений нет. Такого просто не бывает.
– Чем объясняется экономический рост в США и Еврозоне?
– Постиндустриальная экономика США держалась на банковском мультипликаторе. Это когда ФРС впрыскивает в нее один настоящий доллар, а банковская система через кредитование превращает его в 20–22 доллара реального спроса. Кредитный мультипликатор начал падать в 2007 году и сейчас находится на уровне пяти. В системе ФРС этот индикатор упал с 8 до 0,8. Потому что кредитовать некого, все перекредитованы. То же самое в Европе, там кредитный мультипликатор меньше единицы.
– А Китай?
– Последние 20 лет 70% ВВП Китая состоял из капвложений в основные средства – 50% и внешнего спроса – 20%. Многие капвложения не окупились. Отсюда огромное количество дорог в никуда, пустых городов, заводов-дублеров, мостов, которые после землетрясений пять раз взрывают, чтобы построить новые. Плюс местные чиновники тоже активно «осваивали» средства. Внешний спрос на китайскую продукцию падает. Доля внутреннего спроса в китайском ВВП с 2000 года неуклонно снижается. Европа, США и многие страны уже возвращают свое производство из Китая из-за роста стоимости китайской рабсилы и роста затрат на энергоносители – слишком большое транспортное плечо.
После кризиса 2008–2009 гг. китайцы накачивали экономику внутренними долгами в надежде, что ситуация выправится снаружи. Не помогло. Поэтому в Китае сейчас будет такой же могучий коллапс, как в СССР. Не случайно на последнем пленуме КПК объявлено о новом курсе, практически перестройке. Но Китай коррумпирован примерно так же, как и Россия. Там 22 млн чиновников, которые активно приватизируют средства производства. Такая система просто рушится. Огромная разница в доходах – до 80 раз. Революционная ситуация – это 40. В России 83.
– Как кризисная ситуация отражается на российских регионах?
– Мне рассказывали про Красноярск: население области 3 миллиона, работающих 700 тысяч, средняя зарплата 15–16 т.р. при очень высокой наполняемости Пенсионного фонда – большая часть работает «вбелую». А потребительский долг красноярцев – 120 млрд рублей. Средняя ставка по его обслуживанию 25–30%. Каким образом население с такими доходами сможет его обслуживать после выплат на ЖКХ, питание и т. д.? Нереально. Значит, будут дефолты. Банковская система ляжет, потребительский спрос резко сократится. Средний класс просто исчезнет. Из богатого класса выживут не все.
Это происходит во всем мире. Причина – мы все живем в постиндустриальном обществе. Никто не работает, ничего не производится. Все «работают» в Интернете. Но благодаря Интернету производительность труда выросла только в трех секторах: гостиничном хозяйстве, торговле и производстве памяти для процессоров. А богатство страны возникает, когда реальный труд соединяется со средствами производства, промышленным капиталом. Не может существовать общество, в котором 70% ВВП приходится на потребление. Оно живет, пока не закончится накачка доллара и экономика больше не сможет нести долговое бремя. Сейчас это время закончилось.
– В кризис 2008–2009 годов долги крупнейших частных компаний, наших олигархов были переброшены на государственный сектор, на плечи налогоплательщиков. Такая лазейка остается?
– Ее больше нет. В России начала ложиться банковская система, потому что экономика и население перегружены долгом, который обслужить не могут. Не говоря о запредельной, ничем не обоснованной стоимости кредитов в России. Мы импортируем инфляцию через доллар. Наш ЦБ – просто большой обменный пункт, филиал ФРС. Бороться с инфляцией он не может в принципе. По закону ЦБ не имеет права финансировать бюджетный дефицит Правительства России. Мало того, на каждый пришедший доллар печатается всего 60 копеек вместо рубля. В результате этой «кудринистики» потери ВВП в кризисных 2008–2009 годах составили 9% против 2–3% в Европе и США.
Потом наш ЦБ боролся за стабильность рубля: ЦБ всех стран понижали ставки, чтобы не добить экономику, а российский ЦБ и Венгрия – повышали. В Венгрии угробили форинт, в России – рубль. В нынешний кризис будет то же самое, потому что везде сидят те же люди.
Самое страшное то, что сегодня у ЦБ и банков нет валюты. В 2008–2009 годах суммарных внешних долгов в валюте было 500 млрд, золотовалютных резервов – 600 млрд. Основной наш госдолг – это долг наших корпораций и олигархов. Сейчас внешних долгов уже на 730 млрд, золотовалютных резервов – на 480. Мало того, пытались протащить закон о передаче Стабилизационного фонда в частное управление, причем при этом предусмотреть еще и потери. К счастью не прошло.
Если в 2008–2009 годах ЦБ лишился 200 млрд и при этом курс рубля существенно ослаб, то теперь нет такой возможности, потому что против 200 млрд останется 200 млрд при долге 730. Поэтому все разговоры о том, что рубль будет поддержан и девальвации не будет, ничем не обоснованы. Нужно готовиться к обвальной девальвации рубля. Это первый раз, когда деньги ничем не обеспечены. Можно напечатать денег, но это лишь растянет начальную фазу кризиса. Представьте, что мы живем в условиях 2008–2009 годов и конца нет.
– Каков выход?
– Списание долга, дефолт, резкое снижение потребления. Мы уже проели все доходы будущих поколений. Мы объелись икры и наездились на мерседесе. Теперь будем кушать хлеб и ездить на запорожце. Утрирую, но ситуация примерно такая. Все, что могут сделать центробанки и политические элиты, – это печатать деньги. Но рецепты, которые обычно срабатывают, сейчас сработать не могут.
– Когда начнется кризис?
– Не в этом году. Сейчас будет серьезное движение по ослаблению рубля. В этом году ставка может быть 43,47–48 точно. Потом наступит пауза. А осенью 2015-го нужно быть готовым, что рубль покажет и ставку 58 по отношению к доллару. Номинальные низы фондовых западных рынков должны быть в октябре-ноябре 16 года – это пик падения.
– Что делать среднему и мелкому бизнесу?
– Если вы ориентированы на средний класс, лучше сменить ориентацию на бедный класс. Потому что в «Магните» и «Метро» уже падает трафик потребительского спроса. Средний класс исчезнет, богатые не будут отовариваться внутри страны, как и сейчас не отовариваются. В России народ перейдет на хлеб и воду, но будет выплачивать кредиты банкам и магазинам. А потом начнут падать цены на нефть. Все это надо воспринимать как данность.
Не берите кредиты, привлекайте партнеров, делитесь акционерным капиталом, но не отдавайте полностью управление компанией в чужие руки. Копите. Деньги вам сейчас нужны, чтобы было время продержаться, пока все конкуренты рухнут. Рынок схлопнется наполовину, и половина конкурентов уйдет с рынка. А вы займете их место. Работать и работать – вам нужно продержаться на плаву! Можно оптимизировать персонал, но всегда оставляйте профессионалов и опирайтесь на них, какой бы кризис не наступил.
В 1992 году СССР не умер, он умирает только сейчас. Те же семьи, та же номенклатура нашли тогда способ монетизировать свою власть, они же продолжают управлять страной. Происходит распад империи. Но это уже было раз.
– Когда начинается восстановление экономики?
– Когда старый долг уничтожен, а людям все равно нужно жить, питаться, одеваться, передвигаться. Наступит момент, когда остаточный спрос превысит остаточное предложение. Тогда все запускается заново. Что будет у нас в стране, зависит от того, как быстро произойдет смена политиков и политической модели. Это будет хоть какой-то шанс, иначе Россия просто не выдержит.
Наша справка:
Степан Геннадьевич Демура родился 12.08.1967 года. Окончил МФТИ с красным дипломом. Инженер-ракетчик. 12 лет проработал в финансовых структурах США трейдером, финансовым инженером. С 2004 года работает на российском фондовом рынке в Москве, руководит аналитическими подразделениями компании ТПА «Арлан», ведущее направление деятельности которой – добыча золота. Добивается роста оборотов корпорации. С 2008 года занимается управлением активами в ФК «Русский Инвестиционный Клуб». Постоянный участник и ведущий аналитической программы «Рынки» на «РБК». Точка зрения Демуры независима как от неолибералов, так и от консерваторов и часто существенно отличается от мнения большинства аналитиков.
Материал подготовлен при информационной поддержке компании «Делфи».
РИА «Омск-Информ» 24.02.14 14:53
Источник: [DLMURL]https://omskinform.ru/news/63720[/DLMURL]
Степан Демура
ДИАЛОГ
С
БИЗНЕСОМ
Юрий Епанчинцев
– Что сегодня происходит с экономикой, Степан Геннадьевич?
– Наступил момент когда добавленная стоимость, произведенная реальным сектором экономики уже не в состоянии обслуживать банковский долг и поддерживать существующее потребление. Наступает дифляционный коллапс. Это происходит каждые 100–120 лет: 1929 год, 1870-е годы, 2000 год, 2007–2008 годы. Сейчас повторяется снова.
– Чем необычен этот кризис?
– Сегодня Россия – это экономика сырьевой колонии. Потому что в реальной сырьевой экономике: Австралии, Канаде есть производство, обрабатывающая промышленность, добыча сырья. Причем добыча – не основной вклад в структуру ВВП. Если норма добавленной стоимости на доллар сырья, например, в Австралии – 6, Канаде – 8, Евросоюзе – 11, США – 13, то в России – 1,5–1,6 доллара.
Т.е продукции высоких переделов, с высокой добавленной стоимостью мы в принципе не производим. Последний пример: «суперджет» КБ Сухого. В нем 90% импортных комплектующих, российский только металл корпуса. Но если страна не производит высокой добавленной стоимости, она живет очень бедно. Пока ВВП России, а он 6-й в мире, «надувается» только за счет высоких цен на энергоносители.
Для производства высокой добавленной стоимости нужны кадры и капитальные инвестиции. Наши кадры поуходили на пенсию, в промышленности 30 лет толком ничего не обновлялось. Износ основных фондов промышленного капитала 70–80%. Это равносильно падению ВВП на ту же величину. Как страна после войны! Отъедте от Москвы или Омска на 50 км, там люди, как после войны, и живут. При таком износе основных фондов и отсутствии инвестиций надеяться на какое-то устойчивое развитие глупо.
– Тогда, что появилось вместо российского промышленного капитала?
– Финансовый и торговый капитал. Для понимания, какая бизнес-модель сегодня в России, приведу цифры. Население России 143 млн человек. Из них: пенсионеры – 67 млн; армия со всеми вузами и КБ – чуть больше 1 млн; ФСБ, ФСО, спецсвязь, спецслужбы – 2 млн 160 тыс.; МЧС, МВД, УФСИН, прокуратура и так далее – 2 млн 541 тыс.; таможня, налоговая и прочие инспекции – 1 млн 356 тыс.; чиновники, лицензирующие, контролирующие организации – 1 млн 321 тыс.; прочие служащие – 1 млн 252 тыс.; клерки пенсионных, социальных, страховых и прочих фондов – 1 млн 727 тыс.; депутаты и их аппарат – 1 млн 872 тыс.; священнослужители – 530 тыс.; нотариусы, юридические бюро, адвокаты, заключенные – 1 млн 843 тыс.; частная охрана, детективы – 1 млн 98 тыс.; официально безработные – 8 млн 420 тыс.
Всего 93 450 тысяч человек, которые сидят на бюджете. При этом 92% российских предприятий принадлежит офшорам. Остаются дети, школьники, домохозяйки. Но реально работает, производя добавленную стоимость, всего порядка 15 миллионов человек – на огромную страну.
Конечно, это отражается на структуре бюджета. В развитых странах на социальные расходы – здравоохранение, образование, культуру, спорт, ЖКХ и так далее тратится 70% бюджета. В России – 15%. Госаппарат в развитых странах – 11%, в России – 43%.
Т. е. износ основных фондов 70–80%, а работников, повышающих добавленную стоимость, – около 15 миллионов. И большинство населения – это электорат ЕР, который сидит на бюджете. А бюджет сидит на трубе и паре карьеров. И все это живо, пока высоки цены на энергоносители, потому что цены на уголь и металл уже обвалились. Поэтому никаких шансов пройти этот кризис без экономических и политических потрясений нет. Такого просто не бывает.
– Чем объясняется экономический рост в США и Еврозоне?
– Постиндустриальная экономика США держалась на банковском мультипликаторе. Это когда ФРС впрыскивает в нее один настоящий доллар, а банковская система через кредитование превращает его в 20–22 доллара реального спроса. Кредитный мультипликатор начал падать в 2007 году и сейчас находится на уровне пяти. В системе ФРС этот индикатор упал с 8 до 0,8. Потому что кредитовать некого, все перекредитованы. То же самое в Европе, там кредитный мультипликатор меньше единицы.
– А Китай?
– Последние 20 лет 70% ВВП Китая состоял из капвложений в основные средства – 50% и внешнего спроса – 20%. Многие капвложения не окупились. Отсюда огромное количество дорог в никуда, пустых городов, заводов-дублеров, мостов, которые после землетрясений пять раз взрывают, чтобы построить новые. Плюс местные чиновники тоже активно «осваивали» средства. Внешний спрос на китайскую продукцию падает. Доля внутреннего спроса в китайском ВВП с 2000 года неуклонно снижается. Европа, США и многие страны уже возвращают свое производство из Китая из-за роста стоимости китайской рабсилы и роста затрат на энергоносители – слишком большое транспортное плечо.
После кризиса 2008–2009 гг. китайцы накачивали экономику внутренними долгами в надежде, что ситуация выправится снаружи. Не помогло. Поэтому в Китае сейчас будет такой же могучий коллапс, как в СССР. Не случайно на последнем пленуме КПК объявлено о новом курсе, практически перестройке. Но Китай коррумпирован примерно так же, как и Россия. Там 22 млн чиновников, которые активно приватизируют средства производства. Такая система просто рушится. Огромная разница в доходах – до 80 раз. Революционная ситуация – это 40. В России 83.
– Как кризисная ситуация отражается на российских регионах?
– Мне рассказывали про Красноярск: население области 3 миллиона, работающих 700 тысяч, средняя зарплата 15–16 т.р. при очень высокой наполняемости Пенсионного фонда – большая часть работает «вбелую». А потребительский долг красноярцев – 120 млрд рублей. Средняя ставка по его обслуживанию 25–30%. Каким образом население с такими доходами сможет его обслуживать после выплат на ЖКХ, питание и т. д.? Нереально. Значит, будут дефолты. Банковская система ляжет, потребительский спрос резко сократится. Средний класс просто исчезнет. Из богатого класса выживут не все.
Это происходит во всем мире. Причина – мы все живем в постиндустриальном обществе. Никто не работает, ничего не производится. Все «работают» в Интернете. Но благодаря Интернету производительность труда выросла только в трех секторах: гостиничном хозяйстве, торговле и производстве памяти для процессоров. А богатство страны возникает, когда реальный труд соединяется со средствами производства, промышленным капиталом. Не может существовать общество, в котором 70% ВВП приходится на потребление. Оно живет, пока не закончится накачка доллара и экономика больше не сможет нести долговое бремя. Сейчас это время закончилось.
– В кризис 2008–2009 годов долги крупнейших частных компаний, наших олигархов были переброшены на государственный сектор, на плечи налогоплательщиков. Такая лазейка остается?
– Ее больше нет. В России начала ложиться банковская система, потому что экономика и население перегружены долгом, который обслужить не могут. Не говоря о запредельной, ничем не обоснованной стоимости кредитов в России. Мы импортируем инфляцию через доллар. Наш ЦБ – просто большой обменный пункт, филиал ФРС. Бороться с инфляцией он не может в принципе. По закону ЦБ не имеет права финансировать бюджетный дефицит Правительства России. Мало того, на каждый пришедший доллар печатается всего 60 копеек вместо рубля. В результате этой «кудринистики» потери ВВП в кризисных 2008–2009 годах составили 9% против 2–3% в Европе и США.
Потом наш ЦБ боролся за стабильность рубля: ЦБ всех стран понижали ставки, чтобы не добить экономику, а российский ЦБ и Венгрия – повышали. В Венгрии угробили форинт, в России – рубль. В нынешний кризис будет то же самое, потому что везде сидят те же люди.
Самое страшное то, что сегодня у ЦБ и банков нет валюты. В 2008–2009 годах суммарных внешних долгов в валюте было 500 млрд, золотовалютных резервов – 600 млрд. Основной наш госдолг – это долг наших корпораций и олигархов. Сейчас внешних долгов уже на 730 млрд, золотовалютных резервов – на 480. Мало того, пытались протащить закон о передаче Стабилизационного фонда в частное управление, причем при этом предусмотреть еще и потери. К счастью не прошло.
Если в 2008–2009 годах ЦБ лишился 200 млрд и при этом курс рубля существенно ослаб, то теперь нет такой возможности, потому что против 200 млрд останется 200 млрд при долге 730. Поэтому все разговоры о том, что рубль будет поддержан и девальвации не будет, ничем не обоснованы. Нужно готовиться к обвальной девальвации рубля. Это первый раз, когда деньги ничем не обеспечены. Можно напечатать денег, но это лишь растянет начальную фазу кризиса. Представьте, что мы живем в условиях 2008–2009 годов и конца нет.
– Каков выход?
– Списание долга, дефолт, резкое снижение потребления. Мы уже проели все доходы будущих поколений. Мы объелись икры и наездились на мерседесе. Теперь будем кушать хлеб и ездить на запорожце. Утрирую, но ситуация примерно такая. Все, что могут сделать центробанки и политические элиты, – это печатать деньги. Но рецепты, которые обычно срабатывают, сейчас сработать не могут.
– Когда начнется кризис?
– Не в этом году. Сейчас будет серьезное движение по ослаблению рубля. В этом году ставка может быть 43,47–48 точно. Потом наступит пауза. А осенью 2015-го нужно быть готовым, что рубль покажет и ставку 58 по отношению к доллару. Номинальные низы фондовых западных рынков должны быть в октябре-ноябре 16 года – это пик падения.
– Что делать среднему и мелкому бизнесу?
– Если вы ориентированы на средний класс, лучше сменить ориентацию на бедный класс. Потому что в «Магните» и «Метро» уже падает трафик потребительского спроса. Средний класс исчезнет, богатые не будут отовариваться внутри страны, как и сейчас не отовариваются. В России народ перейдет на хлеб и воду, но будет выплачивать кредиты банкам и магазинам. А потом начнут падать цены на нефть. Все это надо воспринимать как данность.
Не берите кредиты, привлекайте партнеров, делитесь акционерным капиталом, но не отдавайте полностью управление компанией в чужие руки. Копите. Деньги вам сейчас нужны, чтобы было время продержаться, пока все конкуренты рухнут. Рынок схлопнется наполовину, и половина конкурентов уйдет с рынка. А вы займете их место. Работать и работать – вам нужно продержаться на плаву! Можно оптимизировать персонал, но всегда оставляйте профессионалов и опирайтесь на них, какой бы кризис не наступил.
В 1992 году СССР не умер, он умирает только сейчас. Те же семьи, та же номенклатура нашли тогда способ монетизировать свою власть, они же продолжают управлять страной. Происходит распад империи. Но это уже было раз.
– Когда начинается восстановление экономики?
– Когда старый долг уничтожен, а людям все равно нужно жить, питаться, одеваться, передвигаться. Наступит момент, когда остаточный спрос превысит остаточное предложение. Тогда все запускается заново. Что будет у нас в стране, зависит от того, как быстро произойдет смена политиков и политической модели. Это будет хоть какой-то шанс, иначе Россия просто не выдержит.
Наша справка:
Степан Геннадьевич Демура родился 12.08.1967 года. Окончил МФТИ с красным дипломом. Инженер-ракетчик. 12 лет проработал в финансовых структурах США трейдером, финансовым инженером. С 2004 года работает на российском фондовом рынке в Москве, руководит аналитическими подразделениями компании ТПА «Арлан», ведущее направление деятельности которой – добыча золота. Добивается роста оборотов корпорации. С 2008 года занимается управлением активами в ФК «Русский Инвестиционный Клуб». Постоянный участник и ведущий аналитической программы «Рынки» на «РБК». Точка зрения Демуры независима как от неолибералов, так и от консерваторов и часто существенно отличается от мнения большинства аналитиков.
Материал подготовлен при информационной поддержке компании «Делфи».
РИА «Омск-Информ» 24.02.14 14:53
Источник: [DLMURL]https://omskinform.ru/news/63720[/DLMURL]
